Comment une entreprise peut-elle utiliser l'argent des investisseurs en actions alors qu'ils sont constamment achetés et vendus ?

La société a reçu son argent pour ces actions lorsqu'elle les a émises. Lorsqu'elles sont vendues par la suite (en supposant que ce n'est pas la société qui achète ou qui vend), cette vente ne modifie pas le solde du compte bancaire de la société : le produit de la vente (moins les commissions) passe directement de l'acheteur au vendeur.

Je pense qu'il vous manque quelque chose sur le fonctionnement des stocks. J'ai moi-même été confus à ce sujet pendant longtemps, et je pense donc savoir d'où vous venez.

La plupart du temps, lorsque les investisseurs achètent et vendent des actions, la société n'est pas partie à la transaction. Pour comprendre comment cela peut être, réduisons cela à un simple exemple avec deux investisseurs :

Imaginez que vous ayez besoin de 10 000 000 $ pour créer une entreprise, mais que vous ne disposiez que de 5 000 000 $. Vous trouvez donc quelqu'un d'autre avec 5 000 000 $ qui veut posséder la moitié de l'entreprise. Imaginons maintenant que l'entreprise soit prospère et que dix ans plus tard, vous la vendiez tous les deux à une entreprise plus importante pour 25 000 000 $. Vous obtenez 12 500 000 $ et il obtient 12 500 000 $. Vous faites chacun 7 500 000 $ de bénéfices.

Mais que se passerait-il si, il y a cinq ans, quelqu'un offrait à votre partenaire 7 000 000 $ pour sa moitié. Il a décidé de prendre les 2 000 000 $ de bénéfice et de s'en aller. Maintenant, lorsque l'entreprise est vendue, la personne qui a acheté la moitié de votre associé reçoit les 12 500 000 $ et gagne donc son propre bénéfice de 5 500 000 $.

Lorsque votre associé a vendu sa moitié, aucun argent n'a été ajouté ou retiré de l'entreprise. L'acheteur a donné de l'argent à votre associé et votre associé lui a remis un document attestant qu'il est le nouveau propriétaire de la moitié de l'entreprise.

Les actions sont simplement un moyen de diviser la propriété d'une entreprise en petits morceaux appelés “parts”. Pour récolter de l'argent, les fondateurs vendent un tas de ces petits morceaux de l'entreprise. Les propriétaires de ces petites pièces peuvent les vendre à d'autres personnes s'ils décident d'utiliser leur argent pour autre chose, mais cela ne retire pas d'argent à l'entreprise. L'entreprise dispose toujours de l'argent qu'elle a obtenu en vendant les actions au départ.

Ainsi, une fois qu'une entreprise a vendu des actions, les investisseurs ne peuvent généralement pas récupérer leur argent auprès de l'entreprise. Les investisseurs qui veulent se retirer doivent trouver quelqu'un qui prendra leur place en tant qu'investisseur. C'est à cela que servent les marchés boursiers. En bourse, les acheteurs paient en fonction de la valeur qu'ils pensent que ce petit morceau de l'entreprise vaut maintenant.

Une version simplifiée de ce qui se passe est que la société lève des capitaux (argent) en vendant une partie d'elle-même (une participation) aux investisseurs - les premiers acheteurs des actions. Les propriétaires actuels autorisent cette pratique, car ils pensent que les capitaux obtenus grâce à cette vente unique seront utilisés pour augmenter suffisamment la valeur de l'entreprise pour qu'elle soit en meilleure posture qu'auparavant.

Ce genre de chose doit être approuvé par le conseil d'administration de la société, qui est élu par les actionnaires (propriétaires) et qui existe pour agir au nom des actionnaires plutôt que de l'équipe de direction ou des employés. L'une des principales fonctions du conseil d'administration est d'embaucher et de licencier l'équipe de direction. De cette manière, on peut dire que les actionnaires sont les propriétaires ultimes et qu'ils fixent la direction ultime de l'entreprise, en sélectionnant les membres du conseil d'administration qui choisiront une équipe de direction qui fixe les priorités en fonction des intérêts des actionnaires.

Lorsque vous achetez une action, vous achetez une très petite participation dans l'entreprise1. En achetant suffisamment d'actions d'une société, vous avez votre mot à dire sur les personnes qui siègent au conseil d'administration de la société, et donc sur ce que fait la société et comment elle se comporte, ou même sur une éventuelle créance sur ses actifs. Cela fait partie de ce qui donne une valeur aux actions sur le marché libre2. Mais l'argent dépensé pour acheter les actions revient à l'ancien propriétaire des actions, qui n'est généralement pas la société elle-même.

L'autre façon dont une action a de la valeur est par le biais des dividendes. Une entreprise existe pour gagner de l'argent pour ses propriétaires. C'est son but. Les grandes entreprises publiques ne font pas exception à la règle, et elles y parviennent en prélevant parfois une partie de leurs bénéfices et en la reversant aux actionnaires. C'est un dividende. Posséder les bonnes actions signifie donc parfois obtenir de l'argent “gratuit” au-delà de la valeur de l'action elle-même. Une action qui a la réputation de verser des dividendes peut être plus demandée, et donc avoir un prix plus élevé3.

Mais ce qu'il faut comprendre par rapport à cette question, c'est que les actions sont une vente unique pour l'entreprise. L'entreprise ne reçoit le capital qu'une seule fois lors de la vente initiale, et ne reçoit aucun apport ou rendement lorsque (ou si !) les actions sont achetées/vendues par la suite.

La société se préoccupe néanmoins du prix des actions, en raison des actionnaires qui possèdent ces actions (et donc de la société). Si les actions ont de mauvais résultats, les actionnaires demanderont au conseil d'administration de remplacer l'équipe de direction de la société (en remplaçant d'abord les membres du conseil d'administration si nécessaire). Ou bien ils vendent l'action pour en acheter une autre qui a plus de valeur, ce qui contribue à faire baisser la tendance du prix de l'action - et donc à encourager d'autres actionnaires à agir.

L'autre chose qui peut se produire si la tendance du cours des actions est trop basse, c'est que l'entreprise devient vulnérable à une prise de contrôle par un rival. N'oubliez pas que la propriété des actions est la propriété de l'entreprise, et qu'un rival n'a besoin d'acheter que 51 % des actions pour contrôler le conseil d'administration - souvent même moins s'il y a un investisseur sympathisant de l'entreprise en difficulté. Ainsi, un cours boursier bas peut être dangereux pour l'existence même d'une entreprise.

En d'autres termes, si un cadre de niveau C veut conserver ce beau salaire à six ou sept chiffres, il a intérêt à ce que le cours de l'action reste sain4.

Bien sûr, vous, moi ou tout autre cadre moyen n'atteindra probablement jamais le niveau où nous avons une raison valable d'assister à une assemblée des actionnaires et de voter sur tout ce qui nous importe5. Nous ne nous soucions pas tant de la participation des actionnaires. Nous nous soucions du fait que les actions ont montré une valeur stable et même croissante au fil du temps. Cela fait d'elles un endroit utile pour parquer des économies, qui pourraient même offrir un bon rendement.

En pratique, le marché boursier dans son ensemble ne peut pas indéfiniment surpasser l'économie générale, par rapport à la part de cette économie consacrée aux pratiques d'investissement. Au fil du temps, le marché boursier et l'économie dans son ensemble devraient augmenter ou diminuer à peu près au même rythme. Mais il existe des différences entre les deux, le marché boursier pouvant parfois mener ou suivre ce que fait l'économie dans son ensemble, et certaines actions individuelles peuvent être plus performantes que l'économie tandis que d'autres languissent. Les investisseurs individuels peuvent parfois s'en sortir très bien de cette manière (et l'inverse est également possible). Parfois, la queue peut même remuer le chien, et le comportement des investisseurs peut en fait stimuler la croissance ou le déclin de l'économie réelle.

1. C'est une simplification grossière. En réalité, il existe différentes catégories d'actions, et l'investisseur occasionnel se retrouve rarement avec des actions qui lui confèrent une participation significative
2. Cela a des implications intéressantes face à des véhicules d'investissement comme les fonds communs de placement, où vous ne détenez pas directement des actions des sociétés de fonds. Au lieu de cela, vous détenez une part du fonds. Vous renoncez à tout droit de vote que vous auriez pu avoir, et vous aidez plutôt les gestionnaires du fonds (souvent des banques) à accumuler des participations plus importantes dans une entreprise qu'ils ne pourraient le faire avec leur propre argent.
   
3. En pratique, Les dividendes présentent également certains attributs négatifs, tels que des taux d'imposition plus élevés, qui n'attirent pas autant d'investisseurs que vous pourriez le penser.
   
4. “Sain” signifie ici non seulement stable, mais en constante augmentation. Une fois qu'une entreprise se vend de cette manière, où la propriété de l'entreprise est devenue principalement un véhicule d'investissement, il ne suffit plus qu'elle soit simplement stable et rentable. Si une entreprise ne se développe pas aussi vite qu'elle le peut, elle est en difficulté. De plus, il ne suffit souvent pas de faire preuve d'une bonne croissance. Elle doit aussi battre les attentes pour satisfaire les investisseurs, car les cours des actions ont souvent déjà pris en compte la croissance attendue. Pour augmenter encore le prix, vous devez dépasser vos propres projections, qui étaient déjà souvent optimistes afin de garder les investisseurs heureux au départ. Cette pression sans cesse croissante a un impact profond sur le comportement des entreprises.
   
5. La prédominance des petits investisseurs peut avoir un impact intéressant sur la structure de l'actionnariat des entreprises. Si la plupart des actions d'une entreprise sont réparties entre ces petits investisseurs, une participation relativement faible dans une entreprise peut suffire à la contrôler efficacement. Réfléchissez à ce point plus en rapport avec la note de bas de page n° 2. Cela permet également d'expliquer le raisonnement qui sous-tend la nécessité de différentes catégories d'actions, comme décrit dans la note de bas de page n° 1.

La société possède toujours plus d'actions et peut les vendre sur le marché libre à un prix plus élevé à de nouveaux investisseurs. La société reçoit l'argent des nouveaux investisseurs, et le nouvel investisseur reçoit des actions. La société ne reçoit pas d'argent lorsque deux investisseurs privés s'achètent ou se vendent des actions, mais elle en tire un avantage lorsque le prix de l'action augmente.

L'entreprise peut conserver les actions. Ces actions ont une valeur marchande accrue, ce qui augmente la valeur totale des actifs de la société. Cette “évaluation” accrue pourrait leur permettre d'obtenir des prêts à un meilleur taux, et les actions peuvent être utilisées comme garantie.

Pour compléter la réponse existante, en termes simples (il y a des règles et règlements complexes, je passe par-dessus) -

1. Peut potentiellement avoir une émission de droits - plus d'actions sont émises par la société qui sont achetées, souvent par des investisseurs existants - c'est une façon pour une société de lever des capitaux.
2. Plus la valeur des actions est élevée, plus la société est perçue comme ayant de la valeur, ce qui peut faciliter l'obtention de fonds/d'emprunts pour la société, ce qui permet à celle-ci de fonctionner plus facilement.
   
3. En ce qui concerne la liquidité - Les actions n'ont une valeur liquide que si les gens les achètent et les vendent, si une action est impopulaire, vous pourriez constater qu'elle n'est pas du tout liquide (un exemple simple est une grande marge entre les prix d'achat et de vente, un exemple plus compliqué lors d'un crash est lorsque la négociation est suspendue en raison de fluctuations massives des prix)

Lorsqu'une société entre en bourse (vend des actions), elle reçoit les investissements (moins la part du banquier d'affaires qui structure et commercialise l'opération). Une fois que les transactions ont lieu sur le marché secondaire (la bourse), elles n'ont aucune incidence sur les capitaux levés et détenus par la société lors de l'introduction en bourse.