Pourquoi Charles Schwab dispose-t-il d'une période de règlement obligatoire après avoir vendu des actions ?

Il est important de comprendre qu'en général, les opérations sur titres impliquent que vous et une entité relativement inconnue, avec votre courtier au milieu. Lorsque vous vendez par l'intermédiaire de Schwab, Schwab doit recevoir les fonds de l'autre partie de la transaction. Si Schwab vous donnait accès aux fonds immédiatement, il s'agirait essentiellement d'un prêt jusqu'à ce que la transaction soit réglée après que les fonds et les titres aient changé de mains.

Si Schwab met les fonds à votre disposition dès leur réception, il peut s'écouler deux jours avant que l'argent ne soit reçu ; car l'autre partie dispose également de trois jours. Le règlement garanti d'un jour devrait inclure la réception des fonds de l'acheteur en un jour et Schwab ne peut pas contrôler cela. Vous devez vous rappeler que cette transaction inclut probablement au moins une partie en plus de vous et de Schwab.

Voici la page de la SEC relative à la période de règlement de trois jours, À propos du règlement des transactions en trois jours : T+3

Une autre explication est qu'ils gardent votre argent trois jours pour en faire de l'argent, parce qu'ils le peuvent. Les autres raisons auraient pu être valables il y a 100 ans, et aucune banque n'aurait volontairement réduit ce délai avant d'y être contrainte par la loi.

Exemple : En Europe, les virements de banque à banque prenaient auparavant trois jours, jusqu'à ce qu'une loi les oblige à donner le lendemain, et soudain c'était possible.

La réponse de Quid explique bien la période de règlement. Toutefois, il convient de noter que vous pouvez éviter la période de règlement en ouvrant un compte sur marge.

Tout courtier spécifique comme Schwab peut ou non offrir des comptes sur marge. Les comptes sur marge vous permettent d'emprunter de l'argent pour éviter la période de règlement ou d'acheter plus de titres que vous ne pouvez réellement vous le permettre.

Notez que si vous achetez plus de titres que vous ne pouvez vous le permettre en utilisant la marge, vous vous exposez à des pertes potentiellement plus importantes que votre investissement initial. Si vous approvisionnez votre compte avec 50 000 $ et que vous utilisez la marge pour acheter 80 000 $ d'actions dont la valeur baisse ensuite de 80 %, vous aurez perdu 64 000 $ et devrez au courtier 14 000 $ plus les frais.

C'est la norme fixée par la plupart des bourses de valeurs : T+3 : les transactions se terminent trois jours après la conclusion du marché.

TLDR :

Pourquoi les banques ne peuvent-elles pas me donner mon argent ?

Nous n'avons pas votre argent.

Qui a mon argent ?

Environ une demi-douzaine de personnes différentes dans le monde entier. Et nous devons nous coordonner avec eux et leurs banques pour vous obtenir votre argent.

J'adore la façon dont tout le monde semble penser que le secteur des valeurs mobilières a des super pouvoirs.

Croyez-moi, même à T+3, vous ne croirez pas le nombre de transactions qui ne sont pas réglées correctement.

Oui, votre transaction est assez simple. Mais les opérations sur actions au comptant en général peuvent être très compliquées (pour le profane).

Votre ordre de vente aura été poussé sur une plateforme algorithmique, agrégé avec d'autres ordres de vente, et croisé avec des ordres d'achat internes. Le surplus sera ensuite réparti par l'algo pour essayer d'obtenir le meilleur prix en fonction des “ordres” du marché.

Enfin, les “remplissages” sont utilisés pour le règlement, qui aurait pu être effectué dans le cadre de multiples transactions contre plusieurs contreparties.

Afin de garantir que l'argent peut être sur votre compte, nous avons besoin de 3 jours. N'oubliez pas non plus que nous n'examinons pas seulement votre transaction. Chaque banque cherche à mettre au carré toutes les différentes transactions entre toutes ses contreparties sur une seule journée. Des milliers de transactions/remplissages peuvent devoir être traités pour un seul nom. Enfin, comme de nombreuses transactions ne sont pas réglées automatiquement, notre équipe de règlement doit se coordonner avec l'autre banque pour s'assurer que vous recevez votre argent.

Gardez à l'esprit que les banques étant des banques, nous travaillons avec des systèmes qui sont plus anciens que moi.

*Et tout ce qui précède est le cas le plus “simple”, je n'ai même pas pris en compte les Dark Pools/Block trades, les enchères, les sessions de négociation pré/post-marché, le change, les produits dérivés, KYC/AML.

Ils profitent de float . Comme tant de choses dans le monde financier actuel, cette pratique est une fraude (strictement légale).

Lorsque vous effectuez la transaction, l'argent est disponible immédiatement, pour des raisons qui devraient être intuitivement évidentes pour quiconque a déjà utilisé PayPal. Il ne faut pas 3 minutes au courtier pour obtenir cet argent, et encore moins 3 jours. Mais s'il peut garder cet argent au lieu de vous le remettre, il peut en tirer profit pour lui-même, en mettant l'argent qui vous appartient légitimement à sa disposition pour travailler pour lui, en percevant des intérêts sur les prêts à court terme, les comptes sur le marché monétaire, etc.

La SEC exige que cet argent vous soit remis dans les 3 jours, il ne faut donc pas s'étonner que ce soit exactement la durée de l'escroquerie “nous devons attendre qu'il soit liquidé”. Même si cela ne semble pas être beaucoup d'argent par transaction, pour une grande maison de courtage avec des centaines de milliers de clients, tous les petits bouts s'additionnent très rapidement. C'est pourquoi ils ne ressentent pas le besoin de se concurrencer en offrant un meilleur service : Offrir un mauvais service, c'est leur faire gagner beaucoup d'argent qu'ils perdraient en offrant un meilleur service.

Simple Schwaab n'a pas réellement vos titres ; ils les ont loués et doivent les emprunter à nouveau. Tous les actifs sont maintenant liés à des produits dérivés. Ils figurent au bilan mais doivent être démêlés. C'est pourquoi le marché chute de façon disproportionnée par rapport au nombre réel d'actions vendues.