Pourquoi est-ce une mauvaise idée d'acheter des actions en dehors des heures de bureau ?

Il y a plusieurs raisons pour lesquelles il n'est pas recommandé de négocier les actions avant ou après la mise sur le marché, c'est-à-dire en dehors des heures de bourse.

• La liquidité est très faible par rapport au RTH
• Les exécutions d'ordres au marché peuvent être très éloignées du prix que vous avez commandé (= dérapage possiblement plus important qu'en RTH) en raison de la faible liquidité
• Si vous utilisez un compte à effet de levier, les marges avant et après marché sont sensiblement plus élevées que pendant le RTH

Comme votre question n'est pas très détaillée, je dois supposer que vous négociez avec un horizon temporel d'au moins plus d'un jour, ce qui signifie que vous ne négociez pas en intrajournalier. Si cela est vrai, tous les points ci-dessus ne vous concernent pas et un ensemble différent de points devient important.

1. entrer et sortir des transactions pendant la session post-marché ou
2. entrer et sortir des transactions à l'ouverture du marché, en utilisant des ordres que vous entrez un jour avant dans la session post-marché - ces ordres seront exécutés automatiquement ou
3. entrer des transactions via des ordres à cours limité et des ordres stop à cours limité exclusivement

En règle générale, l'utilisation du point (3) est la plus sûre, quels que soient le type et la méthode de transaction, car vous obtenez une garantie de prix dans la transaction pour une garantie d'exécution. Dans le cas de transactions à moyen et long terme (1 semaine et plus), n'importe lequel de ces points est viable, en fonction de la manière dont vous voulez faire les choses, de votre style et de ce qui vous convient le mieux.

Quelques remarques cependant : (2) sont des ordres de marché, donc si l'ouverture est assez grande et que vous êtes en queue d'exécution, vous pouvez obtenir un dérapage important. (1) peut nécessiter des données (en direct) de la session post-marché, ce qui n'est souvent pas facile à obtenir pour l'ensemble de l'univers boursier américain. Selon votre méthode d'exécution physique (téléphone, fax, en ligne), vous pouvez manquer d'informations précises sur l'après-marché. Si vous voulez exécuter des ordres basés sur la RTH et ne voulez le faire qu'en dehors des heures de bureau en raison de contraintes d'horaire personnelles, ce n'est pas vraiment important.

Personnellement, je recommanderais toujours (3), indépendamment du cas d'utilisation, car cela vous permet de mieux contrôler vos ordres et leur exécution.

TL;DR : Si vous faites du trading à long terme, cela n'a pas vraiment d'importance. Si vous descendez au niveau du temps de détention intrajournalier, cela devient pertinent.

Pendant les heures de marché, de nombreux négociants proposent d'acheter et de vendre toutes les actions négociées en bourse. Les négociants ne se soucient pas vraiment des fondamentaux de l'entreprise et fixent leurs prix en fonction du flux d'ordres. Si le nombre de personnes qui commencent à acheter est supérieur à celui des personnes qui vendent, le négociant constate que son stock diminue et commence à augmenter le prix (à la fois son offre et sa demande). Il existe également des négociants qui ne sont pas forcément des “dealers”, mais qui sont prêts à vendre si le prix monte suffisamment ou à acheter si le prix descend suffisamment. Cela permet aux prix de continuer à fluctuer en douceur. Pendant les heures normales de négociation, si vous achetez quelque chose et que vous vous retournez pour le vendre deux minutes plus tard, vous perdrez probablement quelques centimes par action.

En dehors des heures normales de marché, les négociants qui continuent à faire inscrire une offre et une demande savent qu'ils n'ont pas accès à de bonnes informations sur les prix : il n'existe pas de marché liquide d'achat et de vente en continu pour que le négociant puisse fixer les prix qu'il juge sûrs. Que fait-il alors ? Il élargit l'écart. Il ne sait pas à quelle date le marché ouvrira demain et ne sait pas s'il pourra réagir rapidement aux nouvelles. Au lieu d'enchérir à 34,48 $ et d'offrir à 34,52 $, il va donc passer à 33 $ et 36 $. Le courtier gagne encore parfois de l'argent grâce à cela, parce qu'un trader s'est peut-être rendu compte qu'il a des options qui expirent demain, ou une position courte sur laquelle il va recevoir un appel de marge, ou une sorte d'événement qui le force à négocier. Ou peut-être qu'il panique et réagit de façon excessive à certaines nouvelles.

Alors pourquoi ne pas négocier en dehors des heures de bureau ? Parce qu'il n'y a pas de liquidité, et négocier quand il n'y a pas de liquidité vous coûte très cher.

À moins que vous ne vouliez être un day trader à court terme, il n'est pas stupide d'être un day trader de fin de journée. Si vous souhaitez être un trader/investisseur à moyen ou long terme, il est tout à fait acceptable de passer des ordres après la clôture du marché. Certains diront que c'est encore moins risqué, car vous ne regardez pas le prix fluctuer à la hausse ou à la baisse et vous ne laissez pas vos émotions prendre le dessus.

Le sentiment est qu'entre la fermeture et l'ouverture, il peut se passer beaucoup de choses, et entre l'ouverture et le moment où votre commande passe effectivement, il peut se passer encore plus de choses.

Une transaction en dehors des heures de bourse comporte un risque supplémentaire à court terme ; le prix d'une action à la cloche d'ouverture est techniquement le même que son prix à la clôture le jour de bourse précédent, mais en un dixième de seconde, ce qui est toujours le cas dans une bourse informatisée, ce prix peut fluctuer de manière drastique dans un sens ou dans l'autre, en fonction des nouvelles et sur d'autres marchés.

Le sentiment est donc simple : si vous négociez en dehors des heures de bourse, vous négociez de manière risquée. Vous ne négociez pas en fonction de ce que fait réellement le marché, mais en fonction de ce que vous pensez que le marché fera le matin, et il se passe encore plus de calculs à chaque seconde dans les superordinateurs privés des cubes loués au sous-sol du NYSE que vous ne pourriez en faire toute la nuit, en digérant ces nouvelles et en projetant ce que cela va faire aux actions.

Maintenant, si vous avez fait vos devoirs et que l'action semble être un bon achat à long terme, avec ou sans nouvelles en dehors des heures de bureau, alors passez l'ordre à 3 heures du matin ; qui se soucie de ce que l'action va faire à la première sonnerie. Vous allez peut-être conserver cette action pendant les dix prochaines années ; ce qu'elle fait en cinq secondes de turbulence à l'ouverture est relativement mineur par rapport aux tendances mensuelles dont vous devriez vous préoccuper.