Si une start-up peut toujours émettre de nouvelles actions, quelle est la valeur des actions/options ?

Question

2011-09-14 19:31:41 +0000 2011-09-14 19:31:41 +0000

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Si une start-up peut toujours émettre de nouvelles actions, quelle est la valeur des actions/options ?

Puisque dans la plupart des start-ups, le conseil d'administration peut émettre plus d'actions à volonté, que signifie pour un employé de posséder X% des actions ? Lors de son inscription, un employé peut-il se protéger contre l'impression de nouvelles actions par l'entreprise après son départ dans quelques années ?

Voir Quelle clause a été utilisée pour diluer la participation d'Eduardo Saverin dans Facebook Inc ?

Edit - Une société peut simplement donner à chaque actionnaire plus d'actions, sauf à la personne X, qu'elle souhaite diluer (sans qu'aucun investissement ne soit effectué dans la société). Cette situation est-elle possible/juridique ?

Source

ripper234 http://money.stackexchange.com/users/344

Réponses (2)

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Dheer http://money.stackexchange.com/users/344 · Answer 1 · 2011-09-15 06:20:12 +0000

Les sociétés ne vous donnent normalement pas X% d'actions, mais vous donnent en fait un nombre fixe “N” d'actions. Le “N” peut se traduire au départ par X%, mais ce chiffre peut diminuer.

Disons que nous avons commencé avec 100 actions, A détenant 50 actions et B détenant 50 actions. Au fur et à mesure que la start-up se développe, elle a besoin de plus d'argent. Créer 50 actions supplémentaires et les vendre à un prix convenu à l'investisseur C. Maintenant, le pourcentage de chaque investisseur est de 33,33%. L'argent qui rentre ira à la société et non à A et B.

À partir de là, A et C peuvent décider ensemble de couper lentement B, par exemple en :

émettant de plus en plus d'actions à A comme bonus pour sa contribution au cours des années.
“A” apporte plus d'argent personnel de l'extérieur et obtient plus d'actions à prix réduit.
Dilution supplémentaire par l'émission de plus d'actions à l'entité D et l'argent qui va dans la société.
Tous les associés ont demandé à apporter plus d'argent pour de nouvelles actions, et “B” n'a pas pu apporter de fonds supplémentaires.
“B” encaisse partiellement au début pour une somme plus modeste.
Après l'une ou l'autre de ces situations, le pourcentage des actions détenues par “B” diminuait définitivement.

littleadv http://money.stackexchange.com/users/344 · Answer 2 · 2011-09-14 19:39:46 +0000

C'est ce qu'on appelle la “dilution”. En général, elle vise à attirer davantage d'investisseurs, et oui - les actionnaires existants vont se diluer et leur part de propriété va diminuer.

En tant qu'actionnaire, vous pouvez influer sur les décisions du conseil d'administration (en fonction de votre participation), mais en général, vous voudrez attirer davantage d'investisseurs pour maintenir la société en activité, donc vous ne pouvez pas faire grand-chose pour l'éviter.

Les investisseurs initiaux/employés d'une jeune entreprise sont presque toujours dilués. Prenez par exemple le cas de Steve Jobs chez Apple.