Options contre actions, ce qui est plus rentable

Il y a près de 3 ans, j'ai écrit un article, Parier sur Apple à 9 contre 2 qui décrivait un pari dans lequel un mouvement de 35% de l'action rapportait 354% sur l'échange d'options. L'effet de levier fonctionne dans les deux sens, pas de mouvement ou un léger mouvement vers le bas, et le pari aurait été perdu. Bien que je trouve cela divertissant, je n'appelle pas cela investir.

Avec 2 à 3 000 $, je recommande de commencer par le commerce de papier, et si vous vous lancez dans les transactions d'options, aucune transaction ne doit représenter plus de 20 % de cet argent. Si vous aviez 50 000 $ en paris, aucune position ne devrait dépasser 10 %.

La première chose que j'ai apprise à la dure (en m'essayant à la négociation d'options) est que la liquidité est importante. Il y a si peu de gens intéressés par la négociation des mêmes options que moi qu'il est facile de se retrouver coincé à détenir des contrats rentables jusqu'à leur expiration, à moins que je ne propose de les vendre à un prix bien inférieur à leur valeur.

J'ai aussi appris que les options sont une sorte d'assurance, et que personne ne gagne d'argent (à long terme) en achetant une assurance.

Vous pouvez donc utiliser les options pour vous couvrir et éviter ainsi les pertes, mais vous émoussez aussi vos gains.

Edit : OMI, les options (sur le long terme) ne rapportent de l'argent qu'aux courtiers, car vous payez une commission à l'achat et à la vente. Avec mon courtier, la commission sur les options est plus élevée que la commission sur les actions (ou les ETF).

Tout d'abord, pour mentionner une chose - une meilleure analyse nécessite d'analyser une série de résultats, et non pas un seul ; d'attribuer une probabilité à chacun d'entre eux et de comparer les valeurs attendues. Ensuite, il faut modérer le choix en fonction de la tolérance au risque.

Mais maintenant, il suffit de regarder le résultat ou le scénario de 3 % et le délai de 2 jours. Supposons que votre capital investissable soit exactement de 1 000 $ (multipliez le tout par 5 pour 5 000 $, etc.).

A. Achetez des actions : la valeur passe à 103 ; votre investissement passe à 1030 $ ; le rendement net est de 30 $, moins, disons, une commission de 20 $ (vous devriez comparer ces chiffres entre courtiers ; j'en utilise un qui fait payer 9,99 plus une commission gouvernementale insignifiante).

B. Achetez une option d'achat à 100 pour 0,40 $ par action, avec une expiration dans 30 jours (23 décembre). C'est plus compliqué. Pour l'évaluer, vous devez estimer le mouvement de la valeur d'une option d'achat à 100, 0 $ dans l'argent et hors de l'argent, 30 jours restants, à la valeur d'une option d'achat à 100, 3 $ dans l'argent, 28 jours restants. Ce mouvement variera en fonction de la volatilité de l'action sous-jacente, un sujet avancé ; mais il existe des techniques pour l'estimer, qui deviennent simples à utiliser une fois que vous avez pris le coup de main. En tout cas, disons que le mouvement attendu du prix de l'option dans ce scénario est de 0,40 $ à 3,20 $. Puisque vous avez acheté 2 500 options sur actions pour 1 000 dollars, le gain serait de 2 500 fois 2,8 = 7 000.

C. Achetez une option d'achat à 102 pour 0,125 $ par action, avec une expiration dans 30 jours (23 décembre). Pour évaluer cela, vous devez estimer le mouvement de la valeur d'un call à 102, 2 $ dans l'argent, 30 jours restants, à la valeur d'un call à 102, 1 $ dans l'argent, 28 jours restants. Ce mouvement variera en fonction de la volatilité de l'action sous-jacente, un sujet avancé ; mais il existe des techniques pour l'estimer, qui deviennent simples à utiliser une fois que vous avez pris le coup de main. En tout cas, disons que le mouvement attendu du prix de l'option dans ce scénario est de 0,125 à 1,50 $. Puisque vous avez acheté 8000 options sur actions pour 1000 $, le gain serait de 8000 fois 1,375 = 11000.

D. Même chose mais en commençant par un call de 98. E. Même chose, mais en commençant par un appel 101 qui expire 60 jours plus tard. F., … Etc. - autres choix d'options.

Encore une fois, obtenir les bons chiffres pour ce qui précède est un sujet avancé, une des raisons pour lesquelles les courtiers vous avertissent que les options sont risquées (si vous faites mal vos calculs, vous pouvez perdre. Même si vous faites les bons calculs, avec un mauvais résultat, vous perdez).

Quoi qu'il en soit, vous devez “noter” autant d'options que nécessaire pour trouver le point optimal. Mais pour revenir au premier paragraphe, vous devez ensuite effectuer toute l'analyse sur un gain de 2 %. Ou 5%. Ou 5% en 4 jours au lieu de 2 jours. Faites-en autant qu'il est possible de faire. Évaluez les probabilités. Puis appuyez sur la gâchette et achetez.

Essayez ces techniques en simulation avant de plonger ! S'il vous plaît !

Un dernier point, vous n'avez pas à comprendre comment évaluer les mouvements projetés du prix des options si vous avez un logiciel qui le fait pour vous. Je vais m'attarder sur ce processus, sauf pour le mentionner.

Vous avez une idée générale ?

Edit P.S. J'ai oublié de mentionner que les courtiers doivent aussi avoir de l'amour pour le traitement des options. Vérifiez également ces taux de commission dans votre analyse.

Comme nous l'avons déjà indiqué, les options contiennent un effet de levier inhérent (un multiplicateur sur le profit ou la perte). Le montant de l’“effet de levier” est principalement dicté à la fois par l'exercice des options par rapport au prix actuel de l'action et par le temps restant avant l'expiration. Les options sont un investissement beaucoup plus difficile que les actions car elles exigent que vous ayez raison sur à la fois la direction et le moment du mouvement futur du prix.

Avec une action, vous pourriez choisir d'acheter et de conserver pour toujours (style Buffett), et même si vous vous trompez pendant 5 ans, vos pertes non réalisées peuvent soudainement devenir des bénéfices réalisés si les actions commencent finalement à monter 6 ans plus tard. Mais avec les options, les profits et les pertes deviennent très vite définitifs. En tant que négociateur professionnel d'options, le meilleur conseil que je puisse donner aux investisseurs qui s'intéressent aux options pour la première fois est de n'acheter que des options ITM (in-the-money), à la fois pour les options d'achat et de vente. Faites une recherche sur le web sur les “options en jeu” pour voir quelles sont les options d'achat ou de vente admissibles. Avec les options ITM, l'effet de levier est toujours nettement meilleur que l'achat/la vente pure et simple d'actions, mais vous avez beaucoup moins de chances de perdre toute votre prime. De plus, en étant assez profondément dans le cours, vous réduisez la perte de valeur constante en attendant que le mouvement attendu se produise (le marché évolue latéralement plus que ce à quoi les gens s'attendent habituellement). Les options

Fairly- to deep-ITM sont celles que les teneurs de marché aiment le moins négocier, car elles n'offrent ni primes importantes ni primes “faciles”. Et les teneurs de marché des options gagnent leur vie en vendant des options à des investisseurs de détail et à d'autres personnes qui les veulent comme vous, alors reliez les points. En ne négociant que des options ITM jusqu'à ce que vous deveniez assez expérimenté, vous minimisez vos chances d'être le pigeon moyen (toutes choses égales par ailleurs).

Certains investisseurs amateurs en options estiment que des avantages similaires pourraient être obtenus en achetant des options à longue échéance (comme les LEAPS pour 1 an et plus) qui ne sont pas des options ITM (comme les options ATM ou OTM). Le problème, c'est que votre valeur temporelle significative se perd lentement chaque jour d'attente. Avec une option IMT, votre valeur intrinsèque ne se perd pas du tout. Seule la valeur temporelle relativement faible de l'option est menacée. C'est pourquoi je recommande de ne traiter initialement que les options d'IMT assez ou profondément valables avec des échéances de 1 à 4 mois, selon l'audace que vous souhaitez avoir quant au calendrier de votre déménagement.

Il est préférable de se demander s'il est préférable d'acheter des actions (“going long”) ou des options. Mon autre réponse a donné des résultats alléchants pour la route des options, même si j'ai inventé les chiffres ; mais en effet, si vous savez EXACTEMENT quand un mouvement va se produire, en supposant un marché d'options “non mince” et ordonné sur une action, alors un call (ou put) produira presque nécessairement des rendements exagérés. Il y a encore beaucoup, beaucoup de prises (par exemple, si le mouvement se produit dans deux jours et que l'option expire dans un jour), de sorte qu'il n'est pas possible de se prononcer de manière universelle sur ce qui est le mieux. Il faut cependant tenir compte de ce fait : il semblerait qu'un grand nombre d'options sur actions de compagnies aériennes aient été échangées au cours de la semaine précédant le 11 septembre 2001. Les “investisseurs” (vraisemblablement au courant des événements qui allaient se produire dans les prochains jours) ont pu réaliser d'énormes bénéfices parce qu'ils savaient EXACTEMENT quand un grand mouvement de prix des actions allait se produire et savaient avec une certaine certitude dans quelle direction il allait se produire :(

Il sera probablement très rare que vous sachiez exactement quand un titre va bouger d'un montant substantiel (3% est substantiel) et quand exactement il va se produire, à moins que vous ne négociiez sur la base de connaissances internes (ce qui pourrait conduire à une peine de prison). AAR, j'espère que cela donne une idée de l'ampleur des résultats ci-dessus, et en reconnaissant qu'un résultat aussi fantastique est plutôt improbable :)

Alors considérez la réponse de Jack ci-dessus (la sienne et toutes les autres sont bonnes). Dans la longue course - à moins d'avoir un don de prédiction des prix plus intelligent que le marché en général, ou de posséder des connaissances particulières - sa remarque sur l'assurance est pertinente.