Qu'advient-il des options en cas d'acquisition ou de rachat d'une entreprise ?

Beaucoup de choses peuvent dépendre de la nature du rachat, parfois c'est pour des actions et de l'argent, parfois juste des actions, ou dans le cas de cette affaire Google, tout en argent. Puisque cette transaction a été utilisée, nous allons discuter de ce qui se passe dans un rachat au comptant.

Si le cours de l'action est suffisamment élevé avant la date du rachat pour vous faire gagner de l'argent, appuyez sur la gâchette avant la date de règlement (dans certains cas, elle peut être tirée pour vous, voir ci-dessous). Dans le cas contraire, une fois le rachat effectué, vous aurez terminé ou vous pourrez recevoir des options ajustées sur les actions de la société qui a procédé au rachat (non applicable dans un rachat en espèces).

En général, le prix se rapproche du prix de rachat, mais ne le dépasse pas, à mesure que le moment approche de la date de rachat. Si le prix de rachat est supérieur au prix d'exercice de votre option, vous avez alors un certain espoir d'être dans la monnaie à un moment donné avant le rachat ; assurez-vous simplement de l'exercer à temps.

Vous devez vérifier les petits caractères sur le contrat d'option lui-même pour voir s'il contient une disposition qui détermine ce qui se passe en cas de rachat. Cela vous permettra de savoir ce qui se passe avec vos options particulières.

Par exemple, JoeTaxpayer vient de modifier sa réponse pour y inclure le langage standard du CBOE sur ses options, ce qui, si je lis bien, signifie que si vous avez des options par leur intermédiaire, vous devez vérifier auprès de votre courtier si des procédures spéciales de règlement des exercices sont imposées par le CBOE dans ce cas.

Lorsque le rachat a lieu, la grève de 30 dollars vaut 10 dollars, car c'est dans l'argent, vous obtenez 10 dollars (1 000 dollars par contrat). Oui, la grève à 40 dollars est plutôt inutile, sa valeur a en fait chuté aujourd'hui. Certains contrats sont formulés comme une offre ou une intention, de sorte qu'une nouvelle offre peut être faite. Il semble que ce soit une affaire conclue.

Du chapitre 8 de CARACTÉRISTIQUES ET RISQUES DES OPTIONS NORMALISÉES - FÉVRIER 1994 avec des mises à jour supplémentaires de 1997 à 2012 ;

“Dans certaines circonstances inhabituelles, il pourrait ne pas être possible pour les vendeurs d'options d'achat à livraison physique et d'options sur indices boursiers non couvertes d'obtenir les titres de participation sous-jacents afin de remplir leurs obligations de règlement après l'exercice. Cela pourrait se produire, par exemple, en cas de succès d'une offre publique d'achat portant sur la totalité ou la quasi-totalité des actions en circulation d'un titre sous-jacent ou si la négociation d'un titre sous-jacent était interdite ou suspendue. Dans des situations de ce type, l'OCC peut imposer des procédures spéciales de règlement des exercices. Ces procédures spéciales, applicables uniquement aux appels d'offres et uniquement lorsqu'un vendeur assigné ne peut obtenir le titre sous-jacent, peuvent impliquer la suspension des obligations de règlement du détenteur et du vendeur et/ou la fixation de prix de règlement en espèces au lieu de la livraison du titre sous-jacent. Dans de telles circonstances, l'OCC pourrait également interdire l'exercice d'options de vente par des détenteurs qui seraient incapables de livrer le titre sous-jacent à la date de règlement de l'exercice. Lorsque des procédures spéciales de règlement des exercices sont imposées, l'OCC annoncera à ses membres compensateurs la manière dont les règlements seront traités. Les investisseurs peuvent obtenir ces informations auprès de leurs sociétés de courtage”.

Je crois que cela confirme mon observation. Je serais heureux d'en discuter si un lecteur pense le contraire.